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「股联社」牛年首周A股风格大变 市场或迎价值再确认

发布日期:2021-02-22 浏览次数:

【牛,首周A股风格在市场上发生较大变化或欢迎价值再次确认】不同于以往只涨少数股的“28分”风格,出现3000多只股票自沪深股市春节以来持续上涨。出现白酒、光伏、医药等前期机构持股大幅调整。业内人士指出,在估值水平上,资本倾向于低避高,投资风格在经济复苏的背景下上下转换。

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与之前只有少数股票上涨的“28年差异化”风格不同,沪深股市自春节以来已有3000多只出现股票持续上涨。出现白酒、光伏、医药等前期机构持股大幅调整。业内人士指出,在估值水平上,资本倾向于低避高,投资风格在经济复苏的背景下上下转换。长期来看,市场会确认和选择高质量的成长型公司,具有长期竞争力的公司永远是投资的核心目标。

牛新年的团体股纷纷走弱

截至2月19日,上证指数上涨1.12%,深证成指下跌0.87%,创业板指数下跌3.76%。值得注意的是,不像多年前那种“善用美”的市场风格,具有中小市场价值的股票异军突起。在市场上,只有少数股票“28岁分化”的现象有所改变。代表中小企业的指数,沪深1000指数本周上涨了3.56%,远远超过上证指数的涨幅

与此同时,出现餐饮、电器、医药、生物机构类股大幅下跌,在神湾一级产业28个指数中,周跌幅居前四位的是家电、餐饮、电器、医药生物,周跌幅分别为3.87%、3.08%、2.96%和2.82%。细分行业中,神湾三级白酒行业指数下跌3.9%,光伏设备行业指数下跌3.98%,医疗设备行业指数下跌3.79%。个股方面,2月19日,汇川技术,恒力液压和益威锂能单日跌幅超过5%;三一重工和隆基股份下跌超过4%。在机构青睐的白酒类股中,山西汾酒下跌超过7%,贵州茅台一度下跌超过3%。

这已经不是第一次有机构回拨出现了,在此之前,1月初,出现市场的白酒、光伏、新能源汽车等主要行业也进行了较大调整,在业内人士看来,资本下行趋势和回避投资风格上行趋势成为本轮行情的重要原因。“在前几波上涨之后,机构群体品种普遍受到重视,出现回调也是自然规律。”申银万国证券研究所首席市场专家桂告诉记者《经济参考报》。另一方面,市场对经济复苏的预期普遍较高,反过来又带动投资风格自上而下转向,而绝大多数机构群体属于消费类,具有明显的防御性特征,这就必然导致这一时期出现风格的转变。

湘居资本创始人兼总经理惠亮也指出,出现一些高估值公司“挤压泡沫”的过程是不可避免的。短期来看,一些好的公司可能会出现泡沫,但在业绩的支撑下,长期来看还是足以支撑估值的。

许多机构仍然看好途观股票的市场前景表现。广东发展证券指出,考虑到2021年经济将回归内生增长,基本面因素有望继续回升,在“十四五”计划指引下,相关产业链有望迎来快速发展机遇。另外,有了资本市场,

场改革持续推进,A股机构化和国际化的进程将进一步提速,叠加我国居民财富配置的路径逐步向资本市场转移,未来增量资金的注入值得期待。

 

  高成长公司仍是核心投资标的

  机构抱团股轮番出现的走强和回调,以及本轮中小市值股票行情回暖的背后,反映出当前市场对于优质成长性公司的重新确认与选择。在业内人士看来,具备长期竞争力的公司始终都是投资的核心标的,且竞争力与公司当前市值的大小并无直接联系。

  “中小市值品种的前期调整较大,与抱团品种估值差距明显,这反映出市场可能出现了结构失衡,但失衡达到一定程度就必然有回归。所以,中小市值股票当前的上涨具备一定合理性。”桂浩明指出,中小市值股票行情是否会延续,关键在于公司是否真正具有良好的成长性,以及如何在上涨过程体现价值。市场整体的投资趋势并未出现转变,无论何种类型股票,在经过合理调整以后,仍然会回归正常的运行轨迹,不同股票会有不同的估值标准,投资者偏好也会形成不一样的投资思维,只要是真正有投资价值的公司,投资机会始终存在。

  国泰基金基金经理王阳表示,结构性市场更加考验机构投资者的专业性与长期性。资金都有短期逐利性,中短期维度所赚的钱,可能更多来自流动性对估值扩张的驱动,并不代表企业中长期的竞争力。需要用较长的视角去关注企业的竞争格局和未来的盈利状况,在更长的运作周期中反映管理人自身的投资框架和理念。

  在梁辉看来,大市值和好公司不可简单划等号,长期投资回报率也与公司市值大小没有必然联系。当前我国处于城镇化、工业化、信息化和国际化的“四化”叠加期,国际竞争力日渐凸显,各类产业蓬勃发展,距离天花板还言之尚远。未来A股市场的投资机会将会遍布食品饮料、医药、工业制造、化工、教育、社会服务等多个行业。

(经济参考报)

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